《上海证券报》著文认为，紧缩周期刚开始
据新华社电，从年初加大央票发行到一个月时间内两次定向发行千亿央票，从4月底上调贷款利率27个基点到上周宣布上调存款准备金率0.5个百分点，央行一直在与货币和信贷的猛增作斗争，但一系列的“组合拳”似乎并未达到遏制投资过热的目标，经济学家表示，货币政策紧缩才刚刚拉开大幕，央行还将继续出招。
统计局最新数据显示，全国城镇固定资产投资今年前5个月增长30.3%。这一速度为近年少有。固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多、能源资源和环境压力加大，这三大问题一直考验着中国经济，亟待破解。投资和信贷，是一对孪生兄弟。经济学界大都认为此次固定资产投资超过30%增幅的背后，有信贷过快增长的强力支撑。
对此，央行近来连续出台一系列措施：4月28日起上调贷款利率、5月大量增发定向票据、决定自7月5日起上调存款准备金率。逐渐升级的货币政策透出清晰的信号，“信贷投放过多”成为重点“调控对象”。当前，我们要按照近日国务院常务会议强调的“突出重点、区别对待、有保有压、适度微调”原则，主要用经济手段有针对性地解决经济运行中的突出问题。把握好这“十六字”原则，就能抓住解决当前经济问题的“牛鼻子”。
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