美国职工持股制度的主要形式

职工持股制度最早起源于美国，所谓职工持股制度（又译职工持股计划，简称ESOP），是指本企业职工通过贷款、现金支付等方式拥有本企业股票，并委托给某一法人机构托管运作，该机构代表员工进入公司董事会，并按所持股份分享公司利润，参与企业治理的制度。在上世纪五十年代中期，被称为“职工持股之父”的美国经济学家、律师路易斯•凯尔萨提出了职工持股制度，并于1961年成立“职工持股计划发展中心”和创办了一家投资银行，专门支持职工持股计划。七十年代中期后，美国许多企业开始有计划地组织实施职工持股制度。目前美国推行的员工持股计划与退休计划结合，是一种福利计划。美国员工持股计划覆盖人数已占劳动力的25%以上。

美国的职工持股计划发展到今天，已经出现了多种多样的形式，根据美国总会计办公室关于ESOP的报告（GAO，1986），职工持股计划主要分为四种类型：（1）已运用杠杆的，是通过借款来购买雇主企业的股份；（2）可运用杠杆的，是得到了借款的授权，但没有被要求进行借款，且实际上没有借款；（3）不可运用杠杆的，文件中不允许进行借款，实质上是一种股票奖励计划；（4）可进行纳税抵免的，是指将符合一定条件的投资额捐赠给ESOP，可以享受附加的投资税收减免。在这几种形式中，已运用杠杆的ESOP是美国职工持股计划最典型的形式，其实行程序是：首先，拟实行职工持股计划的公司建立雇员持股计划信托基金会；其次，金融机构贷款给基金会，设立基金会的公司为该贷款提供担保；再次，基金会用贷款购买公司的股份，基金会取得股份后，先置于一个悬置账户上；然后，公司按一定比例捐赠现金给基金会，基金会用公司的捐赠归还银行贷款；最后在贷款归还后将股份量化到参与职工持股计划的职工。