产权改革需发展资本市场
经济学家樊纲日前撰文指出，产权改革需发展资本市场。他说，所有产权改革，都提出了一个要求，那就是资本市场的发展。从根本上说，这是因为不能交易的产权，还不是资本，还不能真正按照市场经济的原则、按照效率最大化的要求不断地重新配置。从具体问题上说，一旦发生了产权改革，马上就会提出产权交易的问题，也就是发展资本市场的问题。比如说，在“抓大放小”的过程中，许多企业搞了股份合作制，职工手中持有许多分散的股权。迄今这些股权被规定为不可交易、不可转让，但下一步怎么办？这些股权永远不能交易？如果不能交易，产权的适当集中就难以发生，很快就会使这种企业的股权分散，职工持股不便于管理、体制改进的弊病暴露出来。而且，对于许多企业来说，如果产权不能交易，不能流动，也就不能重组，结果还是难以扭转亏损的局面。对股份合作制企业如此，对其他一切实行了股权多元化的企业也是如此，连上市公司，占大头的国有法人股，长期不能流动所产生的问题也正在日益暴露出来。
事实上，一方面产权改革要求资本市场的发展，另一方面，发展资本市场，也是为改革国有经济创造条件。国有经济战略重组，有所为有所不为，在一些部门减少国有企业的比重，也是要通过资产交易、产权流动的方式才能使资本重组发生，使结构调整得以实现。对经理人员实行“期权”制度，也需要有资本市场的发展，使那些作为奖励的股权，能够变现，能够实现其市场价值，否则连“期权制”也无法实行。
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