上海以股权激励经营者的四种模式

    近两年来，上海对经营者的股权激励创造了多种模式，以上海服装集团、轻工关勒铭、埃通电器和七百集团4家为代表，4种模式各有其特点：

    一、上海服装集团模式

    在经营者竞争上岗并出资入股的前提下，将国有独资改制成国有股控股、经营者群体以自然人身份入股的有限责任公司。经营者持股范围为正副总经理、党委书记、工会主席、部门经理和部分骨干。经营者持股分为现金入股期股两部份。其中总经理现金入股为10万元，期股为30万元，其他领导层的期股量为现金股约1-2倍，最高持股量为24万元（其中现金股为8万元）。期股从国家股中以无息资本信贷的形式配给。期股的偿还期与经营者任期相同，期股价格一般为企业改制时的每股净资产价。期股的偿还资金来源主要是期股本身的年度分红，如任期内的分红不足以偿还全部资本时，其余部分可以用现金或实股分红填充，也可作放弃处理。

    二、轻工关勒铭模式

    这种模式以主要经营者（公司总经理）持大股为特征。总经理持股共100万元，其中现金入股30万元，期股为70万元。期股从国有股中以低息资本信贷的形式配给。期股的偿还期与经营者的任期相同，每年按比例平价摊付。偿还价值按企业改制时每股净资产价（一般每股为1元）计算。期股的偿还资金的主要来源于期股的年度分红、现金股的年度分红，如果这两部分不足以偿还每年必须摊付的本息，则必须拿现金来偿付。经营者在任期内不得无故放弃期股。

    三、上海埃通电器股份公司模式

    期股的实施对象仅为公司的总经理，其持股分为现金入股、借款入股和期股三部分，比例为：1:1:8.8，总股份为108万元。借款入股和期股从国有股中以无息资本信贷配给。期股的偿还期与经营者的任期相同，每年必须按比例平价摊付，价格也为上任时每股的净资产价（每股1元），期股的偿还资金的主要来源依次为期股的每年分红、现金入股的分红、现金四个部分。经营者不得无故放弃期股。

    四、七百集团模式