经营者持多少股为宜？
问：最近我们企业再次改制，拟让经营者相对多持股，但经营者究竟持多少股为宜较难把握，能否介绍一些这方面的经验与信息，以作参考？
答：对于经营者的持股比例有多种意见，现介绍几种较有代表性的意见。美国经济学家Asheifer和P.w.visshing等人曾对世界500家大企业中的371家企业研究认为，经营者持股5—20%的企业绩效好于持股5%以下的，在这比例之内，经营者持股既可减少代理成本，又可使股东经营者的激励约束内部化；如果经营者持股超过20%，经营者容易产生内部人控制倾向，可能利用控制权来满足自己而损害其他股东的利益。美国还有一种整和理论认为，经营者持股宜在5%以下。经营者持股在0—5%的区间时，公司绩效是上升的；5%以上，经营者既可利用手中持有的股份作为对抗并购的武器，又可作为筑围的砝码。上海荣正投资咨询公司在对中国近300家企业调查后认为，根据我国实际情况，经营者持股比例宜在27—28%之间。产权多元化企业经营者持股多少为宜，应由股东们根据企业规模，投资行业来决定。因为，经营者的利益，毕竟与其他股东利益捆在一起的，一荣俱荣，一损俱损。怎样能调动经营者的积极性，给股东们带来最大的利益，就让经营者持多少股。另外，持股的经营者应该是个自然人，还应与职工一样又是社会人。其职务不应该是上级部门任命的，这样才能不失公允。
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