2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，也是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。明年经济工作尤其受到关注。

    有效控制宏观杠杆率。2016年末，我国宏观杠杆率为247%，其中企业部门杠杆率达到165%，高于国际警戒线，部分国有企业债务风险突出，“僵尸企业”市场出清迟缓。一些地方政府也以各类“名股实债”和购买服务等方式加杠杆。2018年，防范化解重大风险依然聚焦宏观杠杆率。今年7月召开的全国金融工作会议提出要推动经济去杠杆，把国有企业降杠杆作为重中之重；而12月8日中央政治局会议也指出，要使宏观杠杆率得到有效控制。短期来看，降低非金融企业尤其是国有企业杠杆率是化解债务风险的主要抓手。但如何去杠杆以及去杠杆面临的风险处理等都是极具挑战的问题。在目前中国经济处于潜在增长平台下移，结构性、趋势性以及周期性力量共同作用下的下行过程中，过快地去杠杆可能会带来经济的急速下滑或者波动；通过政府部门和居民部门适当加杠杆，保持总需求的一定扩张，有利于在宏观大背景相对稳定的情况下，企业平稳降杠杆。从路径来看，一方面，通过积极的财政政策，政府部门适当加杠杆，避免债务收缩对经济产生的负面影响。另一方面，居民部门适当加杠杆，通过购买企业股权或者通过金融产品创新，购买企业部门未来可形成稳现金流的资产执行票据、收益链接票据等。

    积极的财政政策仍将继续。自2008年始，中国已经连续十年实施积极的财政政策，而上一轮实施积极的财政政策是在1998年到2004年。两次积极财政政策的实施都有外部因素的影响：1998年是亚洲金融危机，2008年则是为应对由美国开始的次贷危机。2017年的积极财政政策继续实施减税降费政策，赤字率保持在3%，适度扩大支出规模。而2018年防范化解重大风险依然是三大攻坚战之首，降低杠杆率也是金融系统明确要做的事情，但还要保证一个适当的经济增长，那就意味着财政政策不可能与货币政策同时收缩，这也就说明2018年会继续保持积极的财政政策。将根据供给侧改革的需要，在结构上进一步做优化：与创新、实体经济发展相关的支出扩大，精准扶贫方面的支出继续加大等。此外，2018年中国经济仍将延续底部运行态势，投资仍有下行压力。在此背景下，稳增长依然存在一定的压力，而稳增长的关键在于“稳投资”；同时，随着新政治周期的开启，2018年将是全面推出新常态新阶段的关键性改革攻坚计划的窗口期，宏观调控将逐步由“稳增长”转向“防风险”基础上的“促改革”。因此，财政赤字或将仍延续积极有效定位，名义赤字率依然可以确定在3%，为稳投资、促改革提供坚实的支撑。