抓好资本运营盘活联社实体

湖北省城镇集体工业联社主任  王  平

    我们湖北省城镇集体工业联社在轻工总会和全国总社的正确领导下，按照“兴办经济

实体，增强经济实力，扩大服务功能”的改革方向，充分运用联社资产兴办了一批经济实

体，并在办好经济实体的过程中，坚持从实际出发，大担探索，积极实践，逐步走出了一条

资本运营的路子，取得了一定的经济效益和社会效益。

    一、资本运营思路的形成

    提出资本运营的思路，是从我们联社实体企业的实际情况出发的。前两年，我们联社

实体的经营一度处于低潮，透过效益不好的现象，我们分析主要原因有三点：

    一是产业结构和经营结构趋同。在16个实体企业中，从事第三产业的有13个，占

81％，且多以经营塑料原料和钢材为主。这些物资型实体企业，在计划经济向市场经济过

渡时期，占价格“双轨”制的便宜，曾经火红了一阵。但在市场经济日益成熟，原材料价格完全放开后，原有的经营手段就显得苍白无力，单一的经营结构已不适应新形势的要求。

    二是资金补充一直停留在企业找联社，联社找银行或企业直接找银行的狭窄圈子

里。联社实体企业的贷款总额曾一度高达1．3亿元，年需支付银行利息1000多万元，

不少企业已成为银行的“打工”者；另一方面，居高不下的贷款总额，极其脆弱的还款能力，

部分企业已在银行几乎无信用可言，加之银行体制改革，根本不给困难企业贷款，使困难

企业生存难以为继。

    三是联社资产在实体企业中基本处于凝固状态，多数在低效、无效甚至负效中运行。

16个实体企业中，共有联社资产近4亿元，其中固定资产1．4亿元，这笔数量可观的存

量资产，由于块块分割，未能整体操作，负债率不断升高，最高时达80％，有的企业甚至

资不低债。

    以上三个突出的问题，既反映丁我们联社实体企业的生存困难，也反映了我们联社

实体企业的发展潜力，关键在于如何把存量资产盘活。过去，由于缺乏整体运作，多从单

个企业去考虑，曾分别采取过租赁、承包等一些局部的改革措施，虽治了“标”，但未能治

“本”，甚至出现一些负面效应，发生短期行为，使联社资产无形流失。反思我们原有的做

法，都带有一定的局限性，难以驾驭市场经济的大潮。从市场经济的发展趋势看，必然要由

产品经营到商品经营，最后发展到资本经营这种高级形式，我们的发展思路也随之由单

个企业搞活向整体企业搞活转变，由企业结构的适应性调整向战略性调整转变，由产品

经营向资本运营转变。这样，我们就开始走上了资本运营之路。

    二、资本运营的做法及效果

    搞资本运营的根本一条，就是要从实际出发。我们联社实体企业的最大实际，一是发

展不够，二是资本不活，其中资本不活是关键。资本活，发展旺，资本死，困难多。如何盘

活沉淀在各实体企业的联社资本，我们初步采取了五种做法。

    一是剥离经营，盘活有效资本。我们的一些困难企业，并不是所有的存量资本都没有

发挥效益，而是一部分有效资本创造的效益被历史的债务包袱所吞没，致使发展困难。对

这一类企业，我们采取剥离经营的办法，让其有效资本发挥最大效益。省工艺美术公司，改

制前的盈利都被银行直接划抵了利息，根本谈不上发展。去年，我们将其有效资本房产办

公楼折价100万元剥离出来，联社再出资384万元，省工艺美术厂出资92万元，职工

个人出资24万元，组建了新的湖北金钰有限责任公司。新公司组建后，脱离主体，采取全

新的机制运作，改变了过去单一的批发业务，形成了既有批发零售工艺美术品、室内装饰

材料，又有生产销售旅游工艺品的新格局，1997年1至7月，已实现利润42万元，一举

扭转了原来的困难局面。

    二是股份合作，启动存量资本。我们联社实体企业的经济效益不好，很大程度上就是

资本运行的质量不高，有的甚至在无效或负效中运行。对这一些企业，我们采取股份合作

制的办法，以少量增量资本，诱发巨大存量资本。省物业公司占有联社房产3000平方米近

800万元资本，由于没有找到一个很好的经营门路，多年都处于亏损状态。去年，我们经

过广泛的市场调查和反复的研究论证，决定将其改造成集住宿、娱乐、美食为一体的梦天

湖宾馆，联社将房产租赁给公司经营，公司筹资100万元作为集体股，职工集资20万元作

为个人股组成股份合作制企业，同时吸纳外部人员带资30万元改造承包经营部分项目。

宾馆于1997年1月1日正式开张营业，全年完成利润目标100万元。

    三是出租出售，激活呆滞资本。有些实体企业，本来有比较好的经营门面或场地，但由

于缺乏人力、物力进行具体运作，使这类资本呆滞或闲置。对这一类资本，我们采取出租、

出售的办法，促进尽量变现。目前，我们联社实体企业共出租经营场地3437平方米，年租

金197万元，发挥了这部分资本的正常效益。省工艺美术公司还将闲置10年的1，7亩仓

库面积，出售给联社兴办的经济管理学校，获得120万元资金用于扩大经营，经济管理学

校则利用这块土地兴建教学楼，每年可为二轻工业发展多培养300名技术人才。

    四是外引内联，吸纳社会资本。我们的省塑料模具中心，产品有相当的发展前途，但受

资金的制约，一直处于小打小闹状态。1995年与浙江宏源公司合资后，引进资金140万

元，生产迅速扩张，1996年盈利80万元。去年，中心研制成功气辅装置喷嘴，被评为国家

级新产品，获得一笔财政拨给的新产品试制费。这期间，模具中心还与湖北黄石高新模具

公司合资，将多年闲置的180万元进口设备，按重置价值折款310万元作为投资，每年可

获回报70多万元，

    五是组建集团，集聚优势资本。以产品为龙头，以企业为依托，以资本为纽带组建企业

集团，是我们在直属企业中开展资本运营的又一种做法。1997年来，我们把组建湖北轻

机股份公司作为发展直属经济的一号工程宋抓，组织了专门班子进行具体操作，目前实质

性的工作基本完成，参股企业共有8家，其中包括2家轻工和军工系统的大型企业，已募

集资金400万元，股本达3000万元。这个公司在省政府和省有关部门的重视下，很有希

望与湖北京山轻机组团上市，成为我们直属企业上市第一家。

    三、资本运营的体会

    体会之一：搞好资本运营·，必须要以解放思想为先导。资本运营是一个全新的课题，是

市场经济发展的高级形式。开展资本运营，就是要让那些有形的、无形的凝固资本流动起

来，要做到这一点，思想不解放是不行的，特别是在“流动”与“流失”的问题上，更要有一个正确的认识。近几年来，我们通过经常不断地组织机关干部和联社实体的经理(厂长)学

习建设有中国特色的社会主义理论和中央、省里的有关文件精神，多形式开展发展联社

直属经济大讨论，充分认识到我们联社办实体还处在初级阶段，只有多途径寻求联社所

有制的实现形式，才能极大地促进联社生产力的发展。因而，在开展资本运营的实践活动

中，只要能达到保值、增值的目的，联社资产当往哪里“流”，我们就让它往哪里“流”，不怕背上所谓丢“老家业”的“罪名”。同时，我们还通过资产评估挤干有“水份”的帐面资产，为资本运营创造了条件。

    体会之二：搞好资本运营，必须要以合适的载体为依托。资本运营不是“空营”，只有围

绕某个有市场发展前途的产品或某项有市场发展潜力的经营业务来进行，才可能收到事

半功倍的效果。如果没有这些合适的载体，别人凭什么来收购你的资本，又有谁将资本由

你聚集呢?即使侥幸聚集了一些资本，搞得不好也会成为包袱。可以说，我们的一些实体企

业能通过资本运营取得一定的效果，无不是选准了一个合适的载体。物业公司是利用有

利地段开展宾馆服务盘活存量的；华润塑胶有限责任公司是靠开发生产市场急需的各种

包装薄膜而聚集资本发展壮大起来的。

    体会之三：搞好资本运营，必须要以健全的规章制度作保证。市场经济是法制经济。如

果没有与市场经济相适应的规章制度，搞资本运营就难免出现这样和那样的差错，联社

资本在流动中就无法实现保值增值的目的。近几年来，我们在贯彻落实党和国家法律、法

令的同时，针对联社企业生产经营发展的需要，制定并实施了《联社资产管理办法》、《联

社资产保值增值意见》、《直属企业重大投资报批制度》、《直属企业审计工作试行办法》、

《直属企业建立现代企业制度财务管理意见》、《直属企业会计核算实物处理意见》等，

为搞好资本运营提供了保证。

    体会之四：搞好资本运营，必须要以加强企业的领导班子建设为根本。企业的领导班

子，是资本运营的执行者、实践者，其班子能力的强弱，直接关系到资本运营的成败。近几

年来，我们在加强企业领导班子建设中，一是按照“德才兼备、好中先优”的原则，配好党政一把手，500人以下的企业实行党政一肩挑，500人以上的企业酌情考虑分设，公司制企

业书记兼董事长，董事长与总经理分设，以利于企业坚持一个中心，形成一个核心。二是建

立和完善领导班子建设的各项制度，如集体领导与分工负责制度、民主决策制度、廉洁自

律制度等，用制度来规范领导行为，抑制权力滥用。三是健全激励机制，坚持民主评议，局

社考核，重奖有功者，鞭策后进者，使经营者的权力、动力和压力相统一。四是注意培养后

备力量，先后挑选了一批40岁以下的年轻干部进入了企业的领导班子，使企业的领导班

子始终保持了旺盛活力。

    体会之五：搞好资本运营，机关要转变职能。资本运营不同于生产经营，仅靠单个企业

是无法进行的，需要有全局一盘棋的观念。近两年来。我们联社根据这一变化，不断调整了

办实体的思路，逐步跳出了搞活单个企业的圈子，开始实现了由管生产向管资产、由管经

营向管规划的转变。把工作重点转移到统筹规划、协调发展，以及联社资产的保值增值上。